同信证券于涵五穷六绝七翻身机会或在下半年

同信证券于涵：五穷六绝七翻身 机会或在下半年

进入4月中旬以后，行情出现转向，A股大盘大幅调整。临近5月份，投资者应如何面对？西藏同信证券投顾管理总部高级投资顾问于涵做客证券时报网社区时指出，5月份行情偏乐观，主板和创业板都有望迎来一轮反弹行情，新经济等四个板块值得关注。　　于涵认为，新股发行(IPO)重启对于市场的冲击相对偏中性，因为毕竟融资功能是资本市场的主要功能之一。但是IPO重启预期对于市场的影响主要在两方面存在压制。一是重启之前，在市场已经较为脆弱的时候，对于情绪会形成较大冲击；二是IPO一旦重启并不可怕，但是发行的节奏届时需要观察，如果节奏过快，对于市场仍然会产生制约。IPO是否重启与股市涨跌两者之间没有正向相关关系，所谓IPO重启预期仅仅代表对市场情绪的影响，但蓝筹股的中长期投资价值从估值角度看，目前确实有一定优势。回到市场上来，沪指当前的点位在2000点附近，实际上有一些着眼于下半年的行业已经可以进行中期布局，细分行业比较看好的有：1、生猪养殖行业，目前猪价已经触底，向上拐点二季度会大概率出现，并且新一轮的猪肉价格上涨周期将会持续较长时间；2、环保行业，前期调整幅度较大，一些优质公司普遍调整幅度在30%以上，新环保法修订案通过并即将在明年实施对于环保行业形成积极的催化剂。除了这种自上而下的投资机会，二季度还有一些自下而上的主题性参与机会。

创业板方面，于涵指出，其泡沫早就破了，从见到1571点之后开始下行就是一个挤泡沫的过程，目前这个过程仍未结束，只不过这个挤泡沫的过程不是一路单边下跌。创业板的大趋势是在消化估值压力的下降通道中，但是这其中存在大反弹的机会，同时创业板结构分化也会日趋明显，一些真正具备高成长潜力的少数公司仍然有希望走出较为可观的行情，总体上，参与的话，要当做反弹行情去对待，而不是新一轮的主升行情。　　就5月份的大市走势判断，于涵偏向乐观。经历了近期调整后，大盘刺穿2000点已经迎来了反弹临界点。5月份，主板和创业板都有望迎来一轮反弹行情。此外，一季度经济增长的低迷已经被较为充分地消化，同时一季度和二季度初的区域振兴等微刺激政策进行了有力对冲。加上目前流动性较为宽松，因此5月份出现反弹的概率较大，当然这个反弹的力度预计还是温和的。投资主线一是去年没有大肆爆炒过的新经济主线；二是改革憧憬与微刺激受益；三是大消费与民生环保。至于网友们关注的“五穷六绝七翻身”，于涵预计下半年的行情要好于上半年，因为目前的主要微刺激政策出台之后，传导到经济大概需要半年左右的时间，因此，下半年经济的整体情况大概率要好于上半年，而上半年由于经济增长相对低迷、IPO预期、信用风险等制约因素，指数受到压制，而下半年这些制约因素的影响将大多消除，因此今年的行情预计是前低后高。

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